Die aktualisierte Credit Suisse Zinsprognose April 2016

Die Wachstumsaussichten für die Schweizer Wirtschaft bleiben fragil. Im Vorjahr wurde mit 0.9% das tiefste Wachstum seit der Rezession von 2009 verzeichnet. Der Exportsektor dürfte zwar die Talsohle durchschritten haben, aufgrund des starken Frankens und der schleppenden Konjunkturentwicklung in Europa kann aber nicht mit einer breit abgestützten Erholung gerechnet werden.

Zudem haben die Stützen der Binnenkonjunktur an Schwung verloren, und kräftige Wachstumsimpulse sind nicht auszumachen. Wir erwarten daher für 2016 nur ein unwesentlich höheres Wirtschaftswachstum von 1.0%. Der Einbruch der Ölpreise sowie die Aufwertung des Frankens haben die Inflation in den negativen Bereich gedrückt.

Wegen auslaufender Basiseffekte dürfte sich die Inflation langsam wieder gegen null bewegen. Die Schweizerische Nationalbank (SNB) kann damit weiterhin die Entwicklung des Schweizer Frankens in den Vordergrund ihrer Geldpolitik stellen. In den kommenden 12 Monaten dürfte das Zielband der Leitzinsen unverändert zwischen –1.25% und –0.25% bleiben. Daher erwarten wir, dass die Zinssätze für Flex-Rollover- Hypotheken auf ihren Tiefstständen verharren werden.

Bei den Zinssätzen von Fix-Hypotheken hängt die weitere Entwicklung von den Absicherungskosten ab, welche die Negativzinsen den Finanzinstituten derzeit verursachen. Kurzfristig muss wegen der vorherrschenden Unsicherheit sowohl mit Ausschlägen nach oben als auch nach unten gerechnet werden. Über 12 Monate ist bei Fix-Hypotheken mit kurzen und mittleren Laufzeiten insgesamt eine Seitwärtsbewegung zu erwarten. Bei langen Laufzeiten dürften die Zinssätze dagegen leicht um 35 bis 50 Basispunkte steigen.

Zur Credit Suisse Hypothekenzinsprognose datiert 7. April 2016

Dominique Ackermann

Inhaber und Berater HypoConsult+

www.hypoconsultplus.ch

ackermann@hypoconsultplus.ch 

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